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在当前的经济形势下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息，以更好地制定投资策略。接下来，皮蛋财经带大家认识并深入了解创业板负面清单行业，希望能帮你解决当下所遇到的难题。

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• 1、创业板注册制之后,有一个数据变化很大,您知道是哪项数据吗？
• 2、创业板如何投资？个股行情如何分析？
• 3、谁能讲清楚创业板注册制，到底是利好还是利空？

创业板注册制之后,有一个数据变化很大,您知道是哪项数据吗？

最佳答案创业板注册制之后,有一个数据变化很大,您知道是哪项数据吗？资本市场上的重磅新闻袭来，创业板将要施行注册制了。在这个大新闻出来后，广大股民都迫切想要知道创业板注册制后会有哪些变化。在这里，希财君就为大家做个总结，大体说说创业板注册制后，会发生哪些变化。



从目前的信息来看，创业板进行注册制之后，将会在5个方面与当前的情况不同。这5个方面是：

核心改变

在创业板进行注册制之后，发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度都将有所改进，并且信息披露将成为核心。

门槛提高

在注册制实施之后，创业板的投资者参与门槛会提高，新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，相对于以前增加了资金要求。

亏损企业可上市

创业板注册制实施后将取消对上市公司“最近一期不存在未弥补亏损”的要求，将会从企业预计市值、收入、净利润等方面制定多元包容的上市条件。另外，创业板将支持特殊股权结构和红筹结构企业上市，并允许未盈利企业在注册制实施一年以后上市。

前五日不设涨跌幅

与科创板一样，在创业板实施注册制后，前五日不设涨跌幅。在前五个交易日后，日涨跌幅限制从10%放宽至20%。

将制定负面清单

创业板将会重新定位，同时深交所将制定负面清单，明确哪些企业不能到创业板上市，使科创板、创业板、新三板精选层各自有明显差异。

创业板如何投资？个股行情如何分析？

最佳答案如何投资创业板，用下面几点为你说明。

第一，什么是创业板。我们的创业板相对于主板要低一个等级，属于二板市场。创业板是给一些具有潜在竞争力和良好发展前景的而又不够资格在主板上市的民营企业提供融资的平台。

第二，创业板的上市公司基本是民营企业。创业板上市公司的上市门槛低。创业板公司上市的条件基本是以考量未来成长质量和空间为主要考核标准。

第三，创业板的风险。从上面两点应该就能发现创业板的潜在风险要不主板大。坦白说，主板里很多公司资质都有待考虑，何况上市门槛降低的创业呢！由于创业板上市公司的资质低，容易出现退市的风险。由于创业板上市的门槛低，就会有很多公司在创业板上市纯粹就是为了捞钱，那么其价值投资的意义就有待考虑。同时创业板里的庄家炒作效应比主板要严重。创业板比主板的风险大主要就体现在这些地方。

第四。要做创业板，首先要多了解所投公司的经营情况，要密切注意退市风险。创业板股票日波动都比较大，要多注意持股比例，多做风险控制。创业板要更多的关注量能变化。创业板做长期价值投资一定要选择公司资质大的。资质小的要多注意退市风险。

我从投资的角度为大家讲述如何分析股票和股市：

大盘起着决定性的作用，在大盘疯狂的时候，所有的股票都价格高涨，这个时候就不能去买。在人们情绪高昂的时候，股价都是普遍较高。

一切要等市场冷静下来，这个时候你才终于发现股票的投资价值，这个时候才是买进的好时机。就如今年以来的这段惨烈下跌行情，很多股票都被惨烈杀跌，跌出了投资好时机。

什么样的股票可以买进，其实我把它总结成两个非常简单的标准。一是当股票跌破净资产，第二是分红股息率高于4%。买进符合这两个标准的股票长期持有必有厚报。

谁能讲清楚创业板注册制，到底是利好还是利空？

最佳答案证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件,送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

创业板注册制改革对一些业绩较好的个股来说，会推动股价上涨，是利好，而对于一些业绩较差的个股来说，可能会出现大跌的情况，是一种利空，这样更贴合市场的优胜劣汰的制度。同时，创业板注册制改革在一定程度上会刺激投资者炒作创业板，在短期内来说，是一种利空。

总的来说，投资者在面对注册制时，尽量选择业绩较好，发展潜力较好，符合价值投资的个股。有反对注册制观点称，如果实行注册制将导致两种不良后果：一是放开供给后股票供大于求的状况将越演越烈，造成市场价格崩溃；二是放松审查后造假上市的情况将比比皆是，创业板将成为一个劣质企业遍地的市场。其实这些观点都是片面的、主观的。

实际上，有关于这个问题，需要辩证的去看，首先，就短期来说，创业板注册制的落地，还真算不上大利好，因为，早在去年创业板的注册制就被提上了议题，当时就提到了要复制科创板模式，这一次的会议更多的是起到了拍板定调的作用。

但是，从长期角度来看，创业板注册制的实施，却有望对A股的生态环境起到根本性的改变，因为，借鉴科创板运行半年的经验，其实可以发现，越是优质的企业在注册制，在宽涨跌幅的市场规则下，就越有优势，越容易得到资金的抱团，而质地一般没有太多优势的个股，则完全相反。所以，严格意义上，创业板注册制的实施，真正利好的是优质企业，而对问题股、垃圾股则属于不可逆转的利空。

所以说创业板注册制的实施，降低了壳资源的价值，IPO更简单，更快捷了，来合法抢钱的也就多了。垃圾企业流动性的缺失，会使很多公司慢慢的被淘汰，仙股也会遍地都是，有利于个股期权。 所以说注册制应该是垃圾股的地域，优质股的天堂。

1、尽管创业板下午受到主板跳水的拖累，全天收出了一根长上影的绿十字假阴线，但也无法否认资金对创业板新制度的认可。注册制是A股制度改革的重要方向，经过在科创板实行了近1年时间，在发行制度、交易制度方面的经验积累已经足够成熟了，所以这次基本上全盘照搬到了创业板。而创业板此番实施注册制实际上肩负着进一步扩大注册制实行范围，为主板积累经验，同时 探索 与科创板错位发展，完善A股交易制度等方面的使命。创业板注册制的实施，将进一步改变A股的投资风格。

2、想要搞清楚创业板注册制的实施到底是利好还是利空，首先要弄出注册制和现行的核准制之间的区别，其实主要在以下几个方面：一是上市硬条件有所放宽（中性偏利空）；二是以信息披露为核心（大利好）；三是市场化的发型承销机制（大利好）；四是强化中介机构责任（中性偏利好）；五是健全配套设施（利好）。所以综合看来创业板注册制是一个很大的利好，而且今天早盘市场也的确是这样走的。但是下午随着主板的跳水，创业板也有所回落。

3、创业板制度改革利好不错，但是并非利好所有的创业板股票，未来绩优的股票会越来越得到资金的追捧，而业绩差的股票则逐渐无人问津，价值投资的理念将还会越来越有市场。

因此，对创业板整体来说是利好，对业绩好的公司是大利好，对业绩差的公司长期是利空。

2020年6月12日晚，深交所正式公布创业板注册制改革相关制度，意味着预热了很长时间的创业板注册制改革正式问世。

深交所从6月15日周一起，便可以 受理创业板在审企业的IPO、再融资、并购重组申请 。

欧美已经早就开始实行注册制了，现在创业板实行注册制也是适应时代的发展。

相信经过一段时间的调整之后，创业板的结构会更加完善，但是短期之内会有所震荡 。

接下来看下具体的一些变化：

新股票上市后五个交易日之内不设置涨跌幅；在五个交易日之后，盘中的涨跌幅限制从现在的10%调增至20%。

这样的话， 振幅就扩大了一倍。可能会出现两极分化，优质股和垃圾股将呈现“南北极”现象 。

这样对投资者来说，是一个非常大的考验，但是操作空间更大。预计第一家注册制创业板公司将于8月下旬上市，到时候拭目以待。

上市：

现在实行注册制之后，深交所审核期限为两个月，证监会注册期限为十五个工作日。

退市：

退市触发条件更多，未来上市公司退市将会更快，ST化率更高，数量更多。具体条件有：

1）连续20个交易日股票收盘价低于面值（1元）；2）连续120个交易日累计成交量低于200万股；3）连续20个交易日收盘市值低于3亿元；4）连续20个交易日股东人数低于400人。

通过上市和退市的变化，可以发现以后企业上市加快，同时退市也加快。退市的公司理论来说都是垃圾股（除非恶意做空）。

这样对于股市来说，之前 藏着掖着的壳公司、垃圾股、仙股就现原形了，只有退市一条路 。慢慢留下的都是优质股。这样资产利用率和回馈也会越来越高。体现了“ 优胜劣汰 ”的自然原则。

原则上不支持房地产在创业板上市。以前不受限制的时候，钱基本都流入了房地产，并且钱基本都不会回流，而是牢牢的绑在了房地产行业中，导致房地产炒的热火朝天，而实体行业资金缺出现“断流”现象，至今仍可以看到带来的弊端。

这回制度改革之后， 有助于使钱流入到真正需要的实体经济中，尤其是 科技 创新型行业 ，这样才有助于高 科技 企业的成长。

我个人看来，注册制利好已经确定地位的龙头企业，对于一些中低端的企业来说不利，一不小心就ST，甚至告别创业板了。

创业板的注册制来了。

创业板的注册制开始执行意味着原有的创业板参与规则有了变化。未来进行创业板股票买卖需要比原来更多的要求：要有2年交易经验；个人投资者在开户前20个交易日的日均资产不应低于10万元。可以说创业板注册制的买卖门槛更高了。

这一消息的出现到底是利好还是利空呢？这需要辩证的去看待。就短期来说，创业板注册制的落地，并不能算做大利好。因为创业板的注册制是去年就被提上了议程的，当时就提提出了复制科创板模式，所以这一次会议更多起到的是盖棺定论的作用，也就是说当时的消息在此次会议举行之后兑现了。这样来看我国A股市场通常是在消息发出的时候是利好消息而在消息兑现之时也是利好出尽之时，所以短期来看这是信息已经兑现了不能成为大利好消息。

然而，从长期角度来看，创业板注册制的实施却有望对A股的生态环境带来变革性的改变。这是因为注册制本身就是综合了国外成熟的资本市场先进经验，同时在科创板已有半年的运行经验，所以注册制的实行可能对价值投资的优质企业更有优势。在宽涨跌幅的市场规则下，越是优质的企业就越有优势，越容易得到资金进行价值投资的青睐，确实是价值投资发展的一次进步。

但是我们也要看到两个问题，一是注册制是时候参与创业板股票交易的门槛变高了，那么也就是说证监会为了保障一部分股民的权益，提高了参与门槛，换句话说注册制的创业板可能会出现更大的波动和存在更大的风险。二是我国借鉴了成熟稳定市场的经验，但是不同于西方国家的价值投资，我国A股市场不是完全市场影响下的价值投资，所以即便是开放注册制能否如西方国家一样还未可知。

总的来说，长期来看注册制是股票市场价值投资的好消息，但是目前来看还是存在较大的风险在其中，中国股市的注册制还有很长一段路要走。

有反对注册制观点称，如果实行注册制将导致两种不良后果：一是放开供给后股票供大于求的状况将越演越烈，造成市场价格崩溃；二是放松审查后造假上市的情况将比比皆是，创业板将成为一个劣质企业遍地的市场。其实这些观点都是片面的、主观的。

首先反驳第一个观点：

第一，如创业板实行注册制后，一年上市的股票数量可能翻几番，由于数量的增多，导致上市价格必然下调。若平均市盈率由55.85倍下降为30倍与国际接轨的话，则放开后的供给总金额比往年新股改造其实没有增多多少的。

第二，市场均衡价格的下降不是正好挤掉超募的泡沫，而投资者又有更多的选择，从中挑选到物美价廉的股票吗？注册制使新股价值实现市场化回归，但这种回归不是一步到位的暴跌崩溃，而是随着发行数量的逐步增加而逐步回归。由于保荐（人）机构和证监会的程序要求和人力物力限制，“堰塞湖”的泄洪只会是组织有序的开闸泄流。

第三，目前市道低迷的主要原因不是供给过量，而是需求方信心的缺失。2010年A股共融资了1058.6亿元的天量，上证指数也还在2800点徘徊。创业板三年来圈钱2314亿元，创造了735位亿万富豪，高管套现187亿元，发行中介狠赚161亿元，投资者却损失了183亿元。上市企业融得的钱不是用来提升业绩分红股民，而是拿去赚利息，创业板劫贫济富成为“创富板”，变成富豪的游乐场，投资者的坟场，散户信心丧尽纷纷销户，股市才会沦落到指数回到十年前的凄凉境况。

其次反驳第二个观点：

第一，创业板不是主板，创业板是高风险高收益的中小企业融资板块，在里面的投资者不是一般的投资者，而是必须有足够的风险意识、有足够的真假判别能力的“弄潮儿”，在市场化的注册制度下再也不能依赖证监会的“政府背书”而盲目买卖股票了。

第二，随着证监会的审核权的逐步下放，证监会也将放弃“提高上市公司质量”这个自赋使命，将主要精力放在制度建设和市场秩序的维护上，对造假发行的企业尤其是合谋的保荐（人）机构更是会深入调查，从严执法，杀一儆百。

第三，最重要的是，市场这个看不见的手会自动起作用。注册制的实施，自然会带动独立评估机构的兴盛，由评估机构对保荐人和保荐机构进行信用评级；保荐（人）机构为了在发行市场上的完全竞争中取得所保荐股票的价格优势，也会竭力维持自己的信用和声誉，精心挑选、保荐、承销合格的上市企业；而劣质企业要么靠造假包装高价上市，发现后被巨额行政处罚和集体诉讼弄得倾家荡产甚至将牢底坐穿；要么真实上市后无人买卖，沦为“仙股”后退市。

当然是利空罗。上市上公司增多增快，市场股价必然就会被拉低，就象菜市场的青菜，突然增大供应量，而买的人还是这么多人，那么菜价必然会下跌的，因为，供求已经失衡，价格必然会以下跌来寻找下一个价格支点，同样注册制也是一样，因此，大家近期要控制好仓位，特别是创业板的股票更加要谨慎。

创业板注册制从长期来讲是利好，现阶段推出创业板注册制是 历史 的必然，随着中美贸易战的不确定性和美国对我国核心技术的封锁逼迫我们走自主研发的道路，先期在科创板试点注册制就是为创业板注册制摸索经验，创业板已经走过了十年的交易，从交易成熟度和体量来讲是科创板无法比较的，这一次注册制发行行业以高 科技 和高新技术产业为主，传统行业排除在外，上市审核只需要交易所就可以，大大简化和缩短了时间，使大量优秀企业可以通过资本市场做大做强，培养中国乃至世界一流的企业，为中国经济向更高质量发展做出贡献。创业板注册制每天涨跌幅扩大到20%必将带来大量的增量资金使交易更加活跃，对原有优质个股是极大的促进作用，长期能够使壳资源丧失价值，使大量经营不好企业退市实现优胜劣汰的良性循环，注册制改革比较为创业板带来大牛市！

首先，创业板也是，上市前五日不设涨跌幅限制，并设置价格稳定机制，5日之后涨跌幅限制调整为20%，但这个下周一不会实施，而是按照注册制发行的第一只股票上市首日的时候才会实施。同时，也将跟踪指数成份股仅为创业板股票的基金，涨跌幅度调整为20%。这可能是注册制短期内，给创业板带来的最大变化，会让市场更加活跃，加大波动之后，更方便一些企业做相关的资本运作，吸引更多的游资炒作，但同时也增加了市场风险。对于做投资的人是好事，对于投机的人，看似是好事，但结果可能是灾难。

其次，创业板再次明确了定位，支持创新企业在创业板上市，并支持于传统企业与新技术，新产业，新业态新模式，深度融合的企业，而且还将设置负面清单，并点名，原则上不支持房地产等传统企业在创业板上市。这就堵死了很多企业的幻想，如果你的企业跟创新不挨边，那就别想。从这点也能看出，国家对于发展高新技术产业的态度，创业板也好，科创板也罢，就是要全力扶持创新创业。

第三，进一步优化退市制度，将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；完善财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。也就是说，以后创业板，也会有st了，财务不合格就会被打标签。第二年就要退市。而且连续收盘市值低于3亿元，这个大家一定要注意，一般都会关注价格，不太关心市值。

第四，创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的，推出转融通市场化约定申报方式，实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出，允许战略投资者出借获配股份。这就提高了创业板股票的流通效率。还是为了增加活跃度

第五，提高单笔申报数量，限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股。也就是说，如果你有足够多的钱，可以一笔买的更多。

综合来看，创业板这次注册制改革，就是要放手一搏，全力支持创新创业，也是感受到了科创板的压力，所以在跟上交所唱对台戏，抢生意。两大交易所都明白，未来的资本市场一定是属于 科技 创新的， 这块做好了，谁就能成为最强交易所。之前上交所一直压制深交所，而深交所把全村人的希望都压在了创业板上，是不可能允许上交所通过科创板把生意抢走的，所以自打科创板推出后，深交所就在积极的布局创业板注册制改革了。他们也十分清楚，之前的创业板做的并不好，否则政策不会动了生二胎的打算，现在老大也要发愤图强，守住属于自己生意。

首先，自打创业板注册制酝酿以来，就利好不断，并购重组放开，让这些成长类的企业外延式增长逻辑全都回来了，而且创业板从2018年底到现在已经涨了快一倍了，足以见得大家对于注册制改革的信心，既然要改革，肯定会让他更为活跃。指数创新高是早晚的事。

其次，就目前来看，科创板估值明显还是要高于创业板，其实公司质量，之前大家还有借口，制度不同，所以有估值溢价，那么如果制度相同了，就在没有借口了，所以科创板和创业板的估值最后会趋于一致。不是创业板上去，就是科创板下来。

第三，深交所感受到竞争压力是好事，这次主动请战，肯定会想方设法把创业板搞好，至少在一段时间内，要让他红火起来。试图力压科创板，本来中国的 科技 创新主要都在广东深圳，如果被上海抢走了生意，相信广东也不答应，所以深交所应该也是肩负重任，至少是全省人民的期望。那怎么才算搞好呢？肯定是有更高的估值，吸引更优秀的企业。

第四，创业板肯定会进行一轮洗牌，一些传统企业，将会逐渐退市，以前都指着卖壳，现在注册制改革了，壳不值钱了，他们也就失去了存在的价值。所以炒垃圾股的投资者以后必将损失惨重。

第五，未来创业板会呈现两大特征，一个是市值会向头部企业集中，垃圾企业无人问津，另一个是指数上涨，主要由头部企业带动

创业板注册制改革已经提出了若干年，这次实质性落地的规则，我们认为有以下三个亮点：

（1）明确创业板定位，试行注册制改革

试点注册制改革能使得创业板定位更加明确，将为科创企业提供更加便利的上市通道。一是有利于企业转型升级，优质企业能在创业板上市融资，鼓励企业改善经营；二是为投资者提供更多可投资企业，投资精选的科创企业，与企业共同成长；三是有利于解决中小市值企业和资本市场的衔接问题，优化资本市场结构，促进资本市场 健康 发展。

（2）放松上市条件，放宽涨跌幅

一方面，红筹企业和特殊股权结构企业满足适当条件可在创业板上市，此外，未盈利性企业也可市。放松上市条件，在当前国内外环境变化多端下，中小市值企业市场给予生存通道，尤其是解决融资难的问题。另一方面，放宽相关基金涨跌幅至20%，这有利于进一步提升市场活跃度，也有利于市场更好地发挥价格机制功能，从而提高基金的定价效率。

（3）精简优化再融资、并购重组制度，简化退市程序

精简优化再融资、并购重组制度，能加快处理大批科创公司融资需求问题，企业结构改革问题，提升市场运行效率同时提高企业经营运转效率。从而让更多优质的科创企业能专攻自身领域发展，资本市场能为其提供更好的投融衔接平台。简化退市程序，有利于更好地发挥市场化功能，让市场来定价企业，同时也能使得企业形成良性竞争、优胜劣汰，为孕育更优质的企业开通航道。

整体来看，一方面，创业板注册制改革对中小市值企业的扶持力度较大，有利于中小市值成长性企业的发展，相对而言利好中证500指数。

另一方面，注册制试点有助于市场运行效率的提升。在创业板新股上市方面，新股的涨跌幅限制提高至20%，从充分交易的角度来看，市场能够更好地对股票进行合理地定价，从而引导资金回归理性投资，易于形成长期价值投资。

因此，从资金长期投资的角度来看，资金沉淀时间越久，股票的短期大幅波动就少，炒作机会的减少有利于促进短线资金转为长线资金，有利于股票市场的稳定发展。

以个人20多年的投资经历，创业板注册制，对价值投资者是大利好，对投机炒作者是利空。注册制，新股上市定位更合理，并不像以前连续一字板饥饿营销，严重透支未来上市空间。但注册制对上市财务要求低，许多垃圾股会不断边缘化被抛弃。一定要价值投资，不能一味沉迷于投机炒作。

注册制带来的主要变化有:1、注册制会加快IPO的和数量，市场扩容加快。以往逢新必炒，中新必赚的A股奇观将不复存在，脑残打新也将逐步成为 历史 。2、退市政策更明确了，股票上市不再稀缺，因此壳资源的价格大大降低。3、买入题材股和绩差股风险加大，A股港股化的趋势加快，高价股和“仙股”两极分化。有利于引导市场进行价值投资，出现虽市场成交量减少，但市场确走出慢牛的情形。

该来的总要来，以前市场害怕注册制，今年疫情下，注册制将顺利落地。普通投资者要知道，管理层实施新政，在目前市场总体低估情况下，一定是想更好地呵护市场。让我们拥抱新政。

通过上文，我们已经深刻的认识了创业板负面清单行业，并知道它的解决措施，以后遇到类似的问题，我们就不会惊慌失措了。如果你还需要更多的信息了解，可以看看皮蛋财经的其他内容。